İçeriden analiz Ekim 2010: İçeridekiler şüpheci - daha önce olduğu gibi

Ekim ayı Alman borsası için sakin bir ay oldu. DAX aslında eski zirvelerini aştı ve aynı zamanda hala devam etmekte olan parlak bir yılsonu rallisine başladı. Bu gelişme sırasında, piyasa içerisindeki kişilerin davranışlarına daha yakından bakmak özellikle aydınlatıcı olacaktır. Bu amaç doğrultusunda İçeriden uyarı her ay yeterli veri.

Hafif artış

İlk bakışta, duyarlılık göstergemiz içeridekiler arasındaki durumun belirli bir olumlu etkiye sahip olduğunu göstermektedir. Geçtiğimiz ay 0,2 baz puanlık hafif bir artış gösterdi ve şimdi tekrar pozitif. Eylül ayına kıyasla sermaye çıkışı çok az olmuştur. Hacim açısından, alımlar ve satışlar yüzde 46'ya 54'lük bir oranla aşağı yukarı dengelidir.

Çarpıcı bir şekilde olumlu olan şey, niceliksel Satın alımlarda çoğunluk. Yüzde 81'lik gurur verici bir alım payı ile Mayıs ayından bu yana en yüksek değer burada ölçüldü. Bu nedenle içeridekiler piyasanın en farklı köşelerinde alıcı olarak aktiftir. Ancak, pozisyonları genellikle küçük ve temkinlidir. Bununla birlikte, çeşitli şirketlere geniş bir ilgi gösteriyorlar ve hiçbir şekilde piyasadan kaçmıyorlar.

Zaten büyük yatırımlar yapıldı

İçeriden öğrenenlerin çoğunun piyasaya uzun zaman önce girdiği göz önünde bulundurulmalıdır. Ne de olsa, kişinin işvereninde hisse sahibi olması belirli bir şirket sadakati ile el ele gider. Bu nedenle, büyük alımlar öncelikle 2008 ve 2009'da fiyatların hala ucuz olduğu aşamalarda bulundu. Bu yüzden şimdi sık sık kar elde etmek için satış tarafında görünüyorlar.

DAX yatay seyrinden çıkarken ve birçok bireysel şirket grafiği de aynı şeyi yaparken, içeridekiler son yükselişe sadece marjinal bir şekilde katıldı. Mevcut raporlama sezonu da dikkat çekici bir alım hacmine yol açmadı. Ekim ayı güçlü bir ay olmasına rağmen, içeriden öğrenenler hisse fiyatlarındaki yenilenen yükselişte düşük bir profil sergiledi. Toplam hacim, tatil ayı olan Temmuz'dan bu yana en düşük seviyededir.

Sağlıklı şüphecilik

Böylece içeridekilerin sağlıklı şüpheciliğine tanıklık edebilirsiniz. Bu bir bakıma gerçekle de örtüşüyor. Mevcut boğa piyasası kısmen Federal Rezerv'in gevşek para politikasından ve genel olarak elverişli yatırım ortamından kaynaklanmaktadır. Bildiğiniz gibi, sadece hisse senedi piyasalarını etkilemeyen bir likidite bolluğundan söz ediliyor. Bunun için devletlerin daha fazla borçlanmasına göz göre göre göz yumuluyor.

Bu uluslararası davranışların, Alman yönetim ve denetim kurullarının sahip olduğu mantıklı ve sürdürülebilir iş anlayışıyla pek ilgisi yoktur. Şirket liderlerimiz, ancak bu kadar borçlanılabileceğini biliyor. Sadece birkaç ay önce, bazıları kredi almanın aniden zorlaşmasının nasıl bir şey olduğunu deneyimledi - anahtar kelime finansal kriz. İçeridekilerin çoğunun, ekonomik büyümenin dünya genelinde tekrar düşmesinin beklendiği gelecek yılki sert inişi şimdiden dört gözle beklediği düşünülebilir.

Sonuç

Genel olarak, içeridekiler şu anda düşük bir profil çiziyor. Seçici satın alma ile el ele gider seçici kar alma. Ne coşkulu bir alım ne de yatırımlardan panikle kaçış yaşandı. Bu durum, mevcut yükselişin 2009 baharında başlayan hareketin sonunun habercisi olabileceğini göstermektedir. Bu durum DAX'ın 7.000 seviyesinin üzerine çıkmasını engellememelidir - ancak içeridekiler istediklerini yaparsa, en büyük kazançlar şimdiden geride kalmıştır.