Análise dos sentimentos Setembro de 2010: Nuvens negras no horizonte

Dizem que os ratos são os primeiros a deixar o navio a afundar-se. Isto não é porque os ratos são geralmente vistos como repulsivos, mas porque são simplesmente criaturas bastante inteligentes. Então talvez a repulsa se deva, em parte, ao temor. Seja como for, não pode haver nada de errado em ver os ratos enquanto o navio atravessa águas turbulentas.

Fluxo de capital conspícuo

Os infiltrados são jogadores muito inteligentes nos mercados. Cada um deles conhece apenas o nicho da sua empresa, mas conhece-o melhor do que ninguém. Na sua totalidade, os informantes, portanto, criam um conjunto de dados muito interessante. É por isso que compilamos esta análise dos sentimentos internos para o Alerta Interno todos os meses passados. Um fenômeno foi particularmente marcante em setembro: a saída de capital por parte das pessoas de dentro. E isto não foi em falta!

Registramos 54 transações internas em setembro de acordo com nossos critérios de filtragem, das quais 30 foram compras e 24 vendas. No entanto, as compras atingiram apenas um volume acumulado de 4,97 milhões de euros, enquanto que as vendas atingiram 36,26 milhões. Em termos percentuais, a distribuição é de 88:12 a favor das vendas. Isso é um fenómeno impressionante!

DAX em águas agitadas

Nos últimos meses, o mercado em geral tem estado em águas agitadas. O DAX flutuou de forma muito volátil sem registar quaisquer ganhos sustentados. No entanto, ainda está a fazer brilhantemente numa comparação internacional. Índices comparáveis da Suíça, Japão, Grã-Bretanha ou EUA perderam terreno ou estão a negociar mais longe dos seus máximos para o ano. Do ponto de vista da correlação, o DAX, portanto, fica alto.

Tirar partido de taxas de venda favoráveis

Nem sempre se deve pintar o diabo na parede, mas na parte do comportamento geralmente registrado por dentro, pode-se falar de nuvens escuras no horizonte com o mês passado. As compras cautelosas e selectivas em pequenas doses não podem compensar as liquidações, por vezes extensas, de posições grandes. Em alguns casos, posições muito grandes foram retiradas - a preços de venda igualmente favoráveis, se se comparar os gráficos correspondentes.

O mercado enfrenta uma nova queda?

O DAX ainda está acima dos 6.000, mas quem sabe que novos sintomas da economia global em crise se tornarão visíveis em breve? Investidores de todo o mundo estão fugindo para o ouro, que recentemente atingiu preços recordes cada vez mais altos. O dinheiro é barato e estimula a compra nos mercados de ações e mercadorias, mas neste ambiente até mesmo uma pequena pedra pode provocar uma avalanche.

Se as pessoas de dentro realmente ligam suas ações a perspectivas comerciais enfraquecidas não é tão importante. Mas é definitivamente certo que a maioria deles aproveitou a recente subida dos preços em Setembro para sair. Portanto, a confiança em novas cotações crescentes não é mais necessariamente dada, ou pelo menos não vale mais o risco de um lucro certo. No total, ainda se investe muito depois do fundo do mercado em 2009, sem dúvida. Como eu disse, isto só pode ser um primeiro sinal.

Última inovação: O indicador IAS

Para melhor ilustrar os dados, desenvolvemos agora o indicador IAS para si. IAS significa Insider Alert Sentiment (Sentimento de Alerta Interno). É composto por uma fórmula secreta que deve resumir visualmente os dados aqui descritos, ou seja, o número de compras e vendas, bem como a entrada e saída de capital. Calculámos os dados até ao início de Maio, ponto 0.

Conclusão

Como se pode ver, o indicador tem estado sujeito a flutuações semelhantes às do mercado global este ano. A percepção definitiva do seu poder preditivo provavelmente só será obtida após mais alguns meses e anos, mas para o futuro imediato fornece uma imagem clara: Setembro trouxe perdas significativas e empurrou o indicador IAS para território negativo pela primeira vez. Portanto, resta saber como vai ser o quarto trimestre no mercado. Os infiltrados pelo menos estão cépticos em relação a isso.