Insiders nemen opnieuw meer dan 100 miljoen aan kapitaal op

2010 was een verzoenend jaar voor de aandelenmarkt. De DAX heeft tot nu toe de grens van 7.000 weten te handhaven en heeft in december zelfs een nieuw hoogtepunt bereikt. Momenteel maken mensen overal levendige gissingen over hoeveel hoger we eind 2011 zullen staan. Wij zijn echter ook in 2011 niet immuun voor tegenslagen. De insiders geven meteen aan het begin een eerste negatieve indicatie.

De data van december

In de maandelijkse Analyse door insiders Wij evalueren de gegevens van alle geregistreerde insider transacties van de Insider Alerts uit. In de maand december werden in totaal 59 transacties geteld, waarvan 27 aan de koperskant en 32 aan de verkoopkant. Kwantitatief zijn de verkopen net iets groter dan de aankopen met een aandeel van 54,2 procent.

Interessanter zijn de cijfers over het volume. Insiders kochten aandelen voor meer dan 50 miljoen euro, de hoogste waarde sinds mei. Aan de verkoopzijde werd echter voor meer dan 150 miljoen euro verkocht. Dit leidt tot een netto kapitaaluitstroom van meer dan 100 miljoen euro. Dit is een enorm hoog bedrag in vergelijking met de voorgaande maanden. Over het geheel genomen woog de verkoop hier sterk tegenop.

Oorzaken van voorkennis

Dus als u zich afvraagt waar deze cijfers vandaan komen, is de langdurige trend en het hoge niveau van de aandelenmarkt zeker de eerste reden. Veel insiders hebben in de loop van het jaar grote winsten opgebouwd en hebben deze nu uit voorzorg aan het eind van het jaar genomen. Men moet bedenken dat de huidige beweging van de DAX al meer dan 1.000 punten heeft bereikt zonder dat er een marktcorrectie heeft plaatsgevonden.

Bovendien werden de grootste volumes duidelijk vóór de vakantie gevonden. Het is niet ongebruikelijk, Winst nemenals je de markt een tijdje niet in de gaten hebt. De insiders wilden immers ook genieten van de vrije dagen. Zeker, sommigen wilden ook een verwachte correctie in januari voorkomen. In elk van de laatste drie jaren, 2008, 2009 en 2010, waren er zware verkopen aan het begin van het jaar.

De lucht wordt dunner

U moet altijd onthouden dat bedrijfsinsiders een investeringshorizon op lange termijn hebben en zeer strategisch en risicomijdend zijn. Een aan- of verkoop met voorkennis is gewoonlijk gebaseerd op een schat aan saillante informatie. Het is immers precies deze omstandigheid die transacties met voorkennis zo waardevol voor ons maakt.

Het is niet zo dat insiders de markt in paniek hebben verlaten in december, de koopzijde is veel te sterk in termen van volume. Het marktklimaat in december was gewoon gunstig voor verkopen. De handelsvolumes waren dun - en de DAX kon niet ver van de 7.000 punten komen. Je kunt het gedrag van insiders beschrijven met de woorden voorzorg en voorzichtigheid. Heel toepasselijk!

Conclusie

De Duitse economie staat er aan het begin van het nieuwe jaar goed voor, ook zijn veel aandelen over het algemeen nog gunstig gewaardeerd, omdat de winsten van de bedrijven er ontegenzeggelijk zijn. Insiders hebben in december echter uit voorzorg winsten genomen, wat past bij het hoge niveau van de DAX. We zullen waarschijnlijk pas bij de volgende correctie grote aankopen zien - en insiders lijken daar momenteel op te wachten.