Analisi Insider ottobre 2010: Insider scettici - come prima

Ottobre è stato un mese benigno per il mercato azionario tedesco. Il DAX ha effettivamente superato i suoi vecchi massimi e allo stesso tempo ha intrapreso un brillante rally di fine anno che è ancora in corso. Nel corso di questo sviluppo, è particolarmente rivelatore dare un'occhiata più da vicino al comportamento degli insider del mercato. A questo scopo, il Insider-Alarm abbastanza dati ogni mese.

Leggero aumento

A prima vista, il nostro indicatore di sentimento mostra che la situazione tra gli addetti ai lavori ha avuto un certo effetto positivo. È stato in grado di salire leggermente di 0,2 punti base nell'ultimo mese e ora è di nuovo positivo. Rispetto a settembre, il deflusso di capitale è stato solo leggero. In termini di volume, gli acquisti e le vendite sono più o meno equilibrati con un rapporto di 46 a 54 per cento.

Ciò che è sorprendentemente positivo è la quantità Maggioranza negli acquisti. Con un'orgogliosa quota di acquisto dell'81%, qui è stato misurato il valore più alto da maggio. Gli insider sono quindi attivi come acquirenti negli angoli più diversi del mercato. Tuttavia, le loro posizioni sono di solito piccole e prudenti. Tuttavia, mostrano un ampio interesse per varie aziende e non stanno affatto scappando dal mercato.

Già pesantemente investito

Bisogna considerare che la maggior parte degli insider sono entrati nel mercato molto tempo fa. Dopo tutto, va di pari passo con una certa lealtà aziendale possedere azioni del proprio datore di lavoro. Pertanto, i grandi acquisti sono stati trovati principalmente nelle fasi in cui i prezzi erano ancora a buon mercato, nel 2008 e 2009. Così spesso appaiono ora sul lato della vendita per prendere profitti.

Mentre il DAX è uscito dalla sua fase laterale e molti grafici di singole aziende hanno fatto lo stesso, gli addetti ai lavori hanno partecipato solo marginalmente al recente aumento. Anche l'attuale stagione dei rapporti non ha provocato un volume di acquisti cospicuo. Anche se ottobre è stato un mese forte, gli insider hanno mantenuto un basso profilo nel rinnovato rialzo dei prezzi delle azioni. Il volume complessivo è al suo livello più basso dal mese di luglio, quando era in vacanza.

Sano scetticismo

Si può quindi attestare il sano scetticismo degli addetti ai lavori. In un certo senso, questo si adatta anche alla realtà. L'attuale mercato toro è in parte dovuto alla politica monetaria allentata della Federal Reserve e al clima generalmente favorevole agli investimenti. Come sapete, si parla apertamente di un eccesso di liquidità che non riguarda solo i mercati azionari. Per questo, l'ulteriore indebitamento degli stati viene apparentemente accettato alla cieca.

Questi comportamenti internazionali hanno poco a che fare con il tipo di senso degli affari sensato e sostenibile che i consigli di amministrazione e di sorveglianza tedeschi possiedono. I nostri leader aziendali sanno che c'è solo tanto debito che può essere contratto. Solo pochi mesi fa, alcuni di loro hanno sperimentato cosa vuol dire quando improvvisamente diventa più difficile ottenere prestiti - parola chiave crisi finanziaria. È abbastanza concepibile che la maggior parte degli addetti ai lavori stia già pregustando l'atterraggio duro del prossimo anno, quando la crescita economica dovrebbe essere di nuovo più bassa in tutto il mondo.

Conclusione

In generale, gli addetti ai lavori stanno mantenendo un basso profilo al momento. L'acquisto selettivo va di pari passo con presa di profitto selettiva. Non c'è stato né un acquisto euforico né una fuga di panico dagli investimenti. Questo indica che l'attuale aumento potrebbe già annunciare la fine del movimento iniziato nella primavera del 2009. Questo non dovrebbe impedire al DAX di salire sopra il marchio 7.000 - ma se gli addetti ai lavori hanno la loro strada, i maggiori guadagni sono già dietro di noi.