Analisi del sentiment settembre 2010: nuvole scure all'orizzonte

Si dice che i topi sono i primi a lasciare la nave che affonda. Questo non è perché i ratti sono generalmente percepiti come repellenti, ma perché sono semplicemente creature molto intelligenti. Quindi forse la repulsione è in parte dovuta alla soggezione. In ogni caso, non c'è niente di male nel guardare i ratti mentre la nave naviga in acque agitate.

Flusso di capitale cospicuo

Gli insider sono giocatori molto intelligenti sui mercati. Ognuno di loro conosce solo la nicchia della propria azienda, ma la conosce meglio di chiunque altro. Nella loro totalità, gli insider creano quindi una serie di dati molto interessanti. Ecco perché compiliamo questa analisi del sentimento degli insider per l'Insider Alert ogni mese passato. Un fenomeno è stato particolarmente evidente a settembre: il deflusso di capitali da parte degli insider. E questo non mancava!

Abbiamo registrato 54 transazioni di insider a settembre secondo i nostri criteri di filtro, di cui 30 erano acquisti e 24 vendite. Tuttavia, gli acquisti hanno raggiunto solo un volume cumulativo di 4,97 milioni di euro, mentre le vendite sono state di 36,26 milioni. In termini percentuali, la distribuzione è 88:12 a favore delle vendite. È un fenomeno piuttosto sorprendente!

DAX in acque agitate

Negli ultimi mesi, il mercato generale è stato in acque agitate. Il DAX ha fluttuato in modo molto volatile senza registrare alcun guadagno sostenuto. Eppure sta ancora facendo brillantemente in un confronto internazionale. Gli indici comparabili di Svizzera, Giappone, Gran Bretagna o Stati Uniti hanno perso terreno o sono più lontani dai loro massimi dell'anno. Dal punto di vista della correlazione, il DAX è quindi alto.

Approfittare dei tassi di vendita favorevoli

Non bisogna sempre dipingere il diavolo sul muro, ma per quanto riguarda il comportamento degli insider generalmente registrato, si può parlare di nuvole scure all'orizzonte con il mese passato. Gli acquisti cauti e selettivi in piccole dosi non possono compensare le liquidazioni talvolta estese di grandi posizioni. In alcuni casi, questi superano anche il livello delle prese di profitto; in alcuni casi sono state ritirate posizioni molto grandi - a prezzi di vendita altrettanto favorevoli, se si confrontano i grafici corrispondenti.

Il mercato affronta un nuovo crollo?

Il DAX è ancora sopra 6.000, ma chi sa quali nuovi sintomi dell'economia globale in difficoltà diventeranno presto visibili? Gli investitori di tutto il mondo si stanno rifugiando nell'oro, che recentemente ha raggiunto prezzi record sempre più alti. Il denaro è a buon mercato e stimola l'acquisto sui mercati azionari e delle materie prime, ma in questo ambiente anche una piccola pietra può far rotolare una valanga.

Che gli addetti ai lavori colleghino davvero le loro azioni a prospettive commerciali indebolite non è così importante. Ma è sicuramente certo che la maggior parte di loro ha approfittato del recente aumento dei prezzi di settembre per uscire. Quindi la fiducia in un ulteriore aumento delle quotazioni non è più necessariamente data, o almeno non vale più il rischio di un profitto sicuro. Tutto sommato, si è ancora ampiamente investito dopo il fondo del mercato nel 2009, senza dubbio. Come ho detto, questo potrebbe essere solo un primo segno.

Ultima innovazione: l'indicatore IAS

Per illustrare meglio i dati, abbiamo sviluppato per voi l'indicatore IAS. IAS sta per Insider Alert Sentiment. Si compone di una formula segreta che dovrebbe riassumere visivamente i dati qui descritti, cioè il numero di acquisti e vendite così come l'afflusso e il deflusso di capitale. Abbiamo calcolato i dati fino all'inizio di maggio, punto 0.

Conclusione

Come potete vedere, l'indicatore è stato soggetto a fluttuazioni simili a quelle del mercato generale quest'anno. Approfondimenti definitivi sul suo potere predittivo si otterranno probabilmente solo dopo qualche altro mese e anno, ma per l'immediato futuro fornisce un quadro chiaro: settembre ha portato perdite significative e ha spinto l'indicatore IAS in territorio negativo per la prima volta. Resta quindi da vedere come il quarto trimestre si svolgerà sul mercato. Gli addetti ai lavori almeno sono scettici al riguardo.