Les initiés envoient un nouveau signal de scepticisme

Après des mois de novembre et décembre particulièrement riches en termes de chiffre d'affaires, nous constatons un champ de données légèrement différent en janvier. Les initiés ont fait preuve d'une grande retenue, seules de petites transactions ont été effectuées. Mais cela n'a pas changé grand-chose à l'attitude générale. Les données des initiés continuent de témoigner d'un scepticisme persistant. Le sentiment d'achat est différent.

Les chiffres de janvier

Sur la Les initiés ont agi à l'achat particulièrement sélectif. Les 18 transactions actuelles n'ont rassemblé qu'un volume d'un peu plus de 3,5 millions d'euros. Il y a donc encore quelques valeurs isolées dans lesquelles on entre, mais elles constituent une exception. Le seul exemple positif a été l'achat de Beiersdorf AG par un initié au plus bas du cours, avec près d'un million d'euros. Toutes les autres valeurs achetées nous étaient déjà connues les mois précédents.

Les ventes se composent de 20 transactions individuelles pour un volume de près de 15 millions d'euros. Ce chiffre est toutefois nettement inférieur à celui des mois précédents et constitue même le niveau le plus bas depuis juillet 2010. Certes, il y a également eu une sortie de capitaux en janvier, mais elle a été relativement faible (10 millions). Ici aussi, la retenue a donc prévalu.

Interprétation

Pour les Analyse des initiés la question centrale est toujours de savoir comment se comporte la masse des initiés. Comme vous pouvez le voir sur l'image, ce sont surtout les répartitions en termes de quantité et de volume qui sont importantes. En janvier, l'image est donc claire : les initiés ne participent pas à la hausse actuelle des cours sur le marché.

Les chiffres d'affaires globalement faibles laissent néanmoins penser que les initiés sont restés investis. Il n'y a pas eu de gros retraits de capitaux comme au cours des deux mois précédents. Les initiés semblent actuellement attendre. La reprise actuelle, à un stade très avancé, n'inspire plus confiance. Les prises de bénéfices qui se poursuivent parlent toujours en faveur d'un large scepticisme.

Effets spéciaux

Toutefois, nous avons également pu observer que les chiffres sont affectés par des effets exceptionnels. Ainsi, ce sont surtout les ventes d'initiés chez Pfleiderer et Conergy qui ont gonflé la page des ventes. Il s'agit ici de deux entreprises qui, malgré la reprise, ont été confrontées à de graves difficultés. Il suffit de regarder les graphiques des cours pour s'en rendre compte.

Ces deux entreprises ont généré en janvier Ventes d'initiés d'un total d'environ 7,4 millions d'euros et sont donc responsables de la moitié du chiffre d'affaires. Ils devraient considérer que toutes les entreprises allemandes ne se portent pas bien. Il est probable que ces deux-là ne seront pas non plus les dernières à être en difficulté. Cela aussi est donc inclus dans les chiffres de janvier.

Quelle est la suite des événements ?

Les données de janvier indiquent que les initiés observent actuellement le marché avec beaucoup de retenue. Il est difficile d'imaginer de nouvelles impulsions d'achat dans le contexte actuel du marché. Mais tant que le marché continuera à monter, personne ne se laissera décourager. Toutefois, après que les initiés ont déjà mis leurs œufs dans le panier fin 2010, ils devraient être particulièrement vigilants pour le printemps 2011. Il semble que quelque chose se prépare.